Экономисты предупредили о риске «голландской болезни» из-за курса рубля
Укрепление рубля и высокие цены на нефть временно сдерживают инфляцию, но доминирование нефтегазового сектора при сильном рубле чревато «голландской болезнью» и разгоном цен в будущем, считают эксперты
Приток экспортных доходов от продажи углеводородов по высоким ценам и укрепление рубля, в том числе за счет внутренних валютных ограничений, несут риски «голландской болезни» экономики, когда высокий курс приводит котставаниювысокотехнологичных отраслей и удорожаниютоваровв долгосрочной перспективе. Такое мнение высказал доктор экономических наук, профессор РЭУ им. Плеханова Денис Домащенко на круглом столе «Внешние вызовы для российской экономики», прошедшем в Институте экономики РАН.
В условиях нехватки критического импорта сильный рубль может мотивировать участников рынка искать альтернативные каналы поставок, считают другие эксперты. РБК направил запрос в Министерство экономического развития.
Что такое «голландская болезнь»?
Под голландской болезнью, или эффектом Гронингена, понимается резкое укрепление национальной валюты за счет бурного роста экспорта товаров одной доминирующей отрасли. Чаще всего имеется в виду углеводородное сырье. «Голландская болезнь» приводит к тому, что поначалу приток иностранной валюты снижает инфляцию в стране, но при этом тормозит развитие других отраслей и мешает экономическому росту, что в будущем чревато разгоном цен.
Понятие появилось в 1977 году в статье журнала Economist, где описывались последствия освоения крупного газового месторождения в голландской провинции Гронинген в начале 1950-х годов. Резкое наращивание экспорта газа повысило уровень доходов населения за счет укрепления голландского гульдена, вырос спрос на импортные товары. В итоге национальная промышленность сильно просела из-за неспособности конкурировать с зарубежными производителями и недостатка финансирования (инвестиции вливались в геологоразведку). В стране вырос уровень безработицы, экономический потенциал снизился, национальная валюта ослабла. Сейчас Голландия сама закупает топливо, хотя в 1990-х являлась одним из крупнейших газовых экспортеров Европы.
Опасность сильного рубля
С апреля после введения валютных ограничений Банком России и в связи с превышением экспорта над сократившимся импортом курс рубля, рекордно просевший после западных санкций, интенсивно укрепляется по отношению к доллару и евро. После достижения нижней точки в марте в 126 руб. за доллар и 135 руб. за евро рубльполностью отыгралпадение, достигнув 20 мая минимального за четыре года уровня— 58 руб. за доллар. Вслед за ростом рубля в России начала снижаться инфляция. По последним данным Росстата, за неделю с 7 по 13 мая цены выросли на 0,05%— это в 44 раза меньше, чем за первую неделю действия санкций.
Укреплению рубля способствует и приток нефтегазовой выручки в валюте. Цены на нефть— ключевой экспортный товар России— продолжают оставаться высокими. Российская марка Urals торгуется в диапазоне $70–80 за баррель, что является высоким уровнем даже несмотря на дисконт в 30% по сравнению с международным эталоном Brent.
Однако дезинфляционный эффект укрепления рубля продлится недолго, уверен Денис Домащенко. По его оценке, из-за сильной нацвалюты российская экономика становится менее конкурентоспособной в мире. Так происходит потому, что производимые разными отраслями товары (кроме нефтегаза) становятся очень дорогими для тех стран, которые готовы их покупать в России. Прежде всегоэто касается высокотехнологичных секторов, включая, вооружение, пояснил он РБК.
Читайте на РБК Pro Pro
Неторопливый миллиард: как россиянину успешно выйти на рынок Индии Статьи Pro
Зачем главы крупнейших компаний чистят туалеты и едят собачий корм Статьи Pro
Как участнику госзакупок отстоять свои права в период перемен: 5 советов Инструкции Pro
Потолок выше 700 тыс. руб. в месяц: cколько получают No-code разработчики Статьи Pro
Есть что хранить: основания для оптимизма на рынке складской недвижимости Прогнозы Pro
Развитие «без помех»: что говорили аналитики о кризисе 2008 года Статьи Pro
Почему Kraft Heinz провалила реструктуризацию: отвечает Джон Коттер Статьи Pro
Компания переезжает на новое место, а сотрудник отказывается. Что делать Инструкции
Помочь в соблюдении баланса между обузданием инфляции внутри страны и экономическим ростом мог быфиксированный курс рублявместо плавающего (действует в России с конца 2014 года), рассуждает эксперт. Ручное сдерживание курса юаня помогло избавиться от «голландской болезни» Китаю, которому удалось составить конкуренцию американским технологическим гигантам и переманить часть производств к себе (при высоком курсе доллара к юаню рабочая сила, недвижимость, услуги ЖКХ в Китае были дешевле), приводит пример Домащенко. Кроме того, управляемый курс «вылечит» рубль и от волатильности, которая сейчас пугает инвесторов, добавил он.
Другие диагнозы
С тем, что у российской экономики есть признаки «голландской болезни»— укрепление рубля и ослабление конкурентоспособности, соглашается главный научный сотрудник Института экономики РАН, профессор Финансового университета при правительстве Борис Хейфец. Однако он всеже ставит экономике другой «диагноз»— синдром финансовой изоляции. «С одной стороны сохраняется приток экспортной валюты, но с другой, главная проблема— изоляция от мирового рынка, сокращение импорта, платежей, инвестиций»,— отметил он.
Основный риск для экономики связан с сокращением импорта, который критически необходим для функционирования отечественной промышленности, убеждена заведующая Центром исследований международной макроэкономики и внешнеэкономических связей Института экономики РАН Дарья Ушкалова. «Изменение логистики, поиск новых поставщиков, облегчение таможенных процедур, а также финансовая, юридическая и дипломатическая поддержка импортеров— все это будет невозможно при низком курсе рубля»,— отвечает она Домащенко. По ее мнению, именно краткосрочное укрепление рубля способно создать для импортеров мотивацию для поиска альтернативных источников тех или иных товаров.
Как ожидает Минэкономразвития, по итогам 2022 годаимпорт в Россию снизится на 27% по сравнению с 2021-м в физическом выражении из-за логистики и сжатия внутреннего спроса, а в стоимостном выражении— на 17% (с $304 млрд до $251,9 млрд) с учетом мировой инфляции и увеличения транспортных и логистических наценок. «Мы понимаем, что новые каналы импорта товаров будут обходиться нам дороже»,— отмечали в ведомстве.
Материалы к статье Авторы Теги Подпишись на Telegram РБК Будьте в курсе последних новостей даже в условиях блокировок
